央行上周末突然宣布將從5月18日起，下調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，但“降準”的利好消息卻未給充滿期待的投資者帶來驚喜，本周一A股市場在高開之后隨即一路走低，兩市最終收跌，周二股指繼續(xù)維持弱勢。曾經(jīng)屢屢奏效的“降準”利器此次為何失靈了，市場為何對“降準”反應麻木呢？

股市對“降準”變得麻木

本應帶來利好效應的“降準”政策，A股市場在本周一卻走出了與之相反的走勢。滬深兩市在雙雙跳空高開之后，隨即快速回落，雖然金融和地產(chǎn)板塊對“降準”利好作出了反應，但滬指在券商等板塊回調(diào)的帶動下持續(xù)向下調(diào)整，并跌破60日均線，最終以微跌報收。

事實上，從去年11月份至今，央行在此輪“降準”周期內(nèi)已經(jīng)先后三次下調(diào)存款準備金率，但此次消息公布后市場卻以高開低走相回應，“降準”的不給力，在A股市場的直接反應就是滬指高開后上漲只維持了20分鐘。去年11月30日首度降準50個基點后上證指數(shù)反映強烈，上漲2.29%，而今年2月18日央行再度宣布“降準”50個基點后，上證指數(shù)隨后微漲0.27%。央行連續(xù)三次“降準”，市場反應卻每況愈下，“降準”這一釋放市場流動性的利多手段正在失效。

此次“降準”不僅難以提振股市，對樓市的正面影響也很有限。中央財經(jīng)大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，雖然存款準備金率微調(diào)使得資金面更加寬松，在理論上對于房地產(chǎn)市場是利好，但是在中央要求房地產(chǎn)調(diào)控不放松的前提下，信貸資金的投向會被嚴格限制，不一定能流入到房地產(chǎn)企業(yè)，因此未必會對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生實質(zhì)影響。

內(nèi)需不振打擊市場信心

究竟是什么原因?qū)е率袌鰧Υ舜窝胄小敖禍省狈磻槟灸兀糠治鋈耸勘硎荆久娌攀菦Q定股市的最根本因素，弱于市場預期的4月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)打擊了市場做多的信心。

國家信息中心經(jīng)濟預測部世界經(jīng)濟研究室副研究員張茉楠表示，從央行剛剛公布的金融統(tǒng)計報告看，4月新增信貸數(shù)據(jù)最大的特點是中國經(jīng)濟需求低迷進一步凸顯，不但新增貸款大幅回落，環(huán)比少增3282億元，增幅創(chuàng)年內(nèi)新低，當月人民幣存款減少4656億元，同比少增8080億元，這反映出未來企業(yè)投資和居民消費信心都不足。外需依舊不振，內(nèi)需開始乏力。