趙乃育作（新華社發(fā)）

中國證監(jiān)會主席郭樹清日前表示，2012年A股市場漲幅為5%，波動幅度比較小，這主要是靠“老鄉(xiāng)”和“老外”。社保基金代表老人和農(nóng)民工，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）代表“老外”，兩者分別全年凈買入428億元和427億元，是凈買入最多的。專家認(rèn)為，無論是“老鄉(xiāng)”還是“老外”，都是政策紅利的體現(xiàn)，單靠政策推動股市的上漲，將造成股民追漲殺跌進(jìn)行投機(jī)，是股市不成熟不健康的表現(xiàn)。有專家在接受本報記者采訪時表示，中國股市為何不信奉價值投資？股民中為什么出不了巴菲特（全球著名投資家，他倡導(dǎo)的價值投資理論風(fēng)靡世界，自己也因此成為世界上數(shù)一數(shù)二的富翁）？就因為股市投資得不到合理回報，只有上市公司不斷提高自身業(yè)績，才能帶動股市平穩(wěn)向上發(fā)展，股民才能獲得長期穩(wěn)定的收益。

借政策“講故事”不正常

隨著管理層頻頻釋放利好政策，A股市場一個多月來迎來了久違的上漲。尤其是QFII的再度擴(kuò)容不僅緩解了市場的資金壓力，更提振了投資者對股市的信心。郭樹清表示，目前RQFII（人民幣合格境外投資者）及QFII占A股市場比例很小，可能只有1.5%左右，未來會進(jìn)一步開放和擴(kuò)大，原則上所有符合條件的機(jī)構(gòu)投資者都能參與到QFII和RQFII的推廣中來，希望達(dá)到在現(xiàn)有基礎(chǔ)上可以乘以10或者乘以9的規(guī)模。

“我們常說股市是經(jīng)濟(jì)的‘晴雨表’，但是中國有時候經(jīng)濟(jì)增長，股市卻不一定漲，那么中國股市在跟著什么漲？”復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長孫立堅對本報記者表示，“老鄉(xiāng)”和“老外”實際上都是政策紅利，比如“三農(nóng)政策”和各種社會保障是國家政策的一種扶持，會帶動相應(yīng)板塊的整體上升，然后再推動股指的反彈。QFII的擴(kuò)容、境外基金的進(jìn)入帶來了流動性的增加，實際也是一種政策紅利。而政策紅利題材今天也還在延續(xù)，大家關(guān)注城鎮(zhèn)化，與城鎮(zhèn)化相關(guān)的板塊就會上漲。等到春節(jié)臨近了，消費板塊也會漲上去。所以說，中國股市是靠政策紅利、靠“講故事”來推動股市上漲的，并不是通過上市公司實實在在業(yè)績的上升，然后帶給投資者的信心推動股價的上漲，這是很不正常的現(xiàn)象，是中國股市不成熟的表現(xiàn)。