本周國際貨幣基金組織總裁卡恩辭職一事和歐盟財長會議均影響了歐元走勢，前者短線偏空，而后者影響錯綜，因該會議通過援助葡萄牙卻擱置援助希臘事宜。美元本周大體維持橫盤蓄勢走勢，周三美聯(lián)儲會議紀(jì)要對美元構(gòu)成些支撐，但稍早公布新屋開工等數(shù)據(jù)意外較差又壓制了美元。從盤面看，美元上漲趨勢仍好，歐元則仍有些下跌空間，宜按原方向操作。
美聯(lián)儲退出想法支撐美元
周三美聯(lián)儲公布的4月份那次利率會議紀(jì)要顯示，當(dāng)時聯(lián)儲決策委員們多數(shù)希望在“合適時機(jī)來時”，先加息，然后才出售債券資產(chǎn)。消息公布后，美元指數(shù)一度急漲，由75.28升至75.58，但其后回落，因市場認(rèn)為可能過度解讀了該會議紀(jì)要。
美聯(lián)儲4月份那次會議召開時的油價極高，這種情況下聯(lián)儲官員有些偏向強(qiáng)硬的立場完全可以理解，不必然意味著有太多決心。原油幾乎是4月底升到最高位的，其后大幅回落，致使美國本不高的通脹前景更加樂觀，這種情況下很難想象聯(lián)儲官員還會像4月份那般強(qiáng)硬。
不過再怎么說，該項會議紀(jì)要仍為美元利好，因其畢竟顯示美聯(lián)儲官員正考慮某種形式的退出計劃，而不是擴(kuò)大既有寬松計劃。換言之，本已可能性不大的QE3出現(xiàn)的機(jī)會就更小了。
美聯(lián)儲當(dāng)前資產(chǎn)負(fù)債表中共有負(fù)債2.7萬億美元，超過長期均衡狀態(tài)一、兩倍，其中有許多信用不佳的房屋債、公司債等。如果聯(lián)儲出售這些債券，通常會抬高市場整體利率水平，對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形成考驗。
美元雖然得到一些支撐，但中期仍有些隱患，這不僅包括經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的反復(fù)，還包括國會議員們在預(yù)算上限的爭論上久拖不決。不過和歐洲債務(wù)問題相比，有獨立印鈔機(jī)制的美國在這一問題上繼續(xù)拖延的機(jī)會大得多，不太可能立即形成不可解決的矛盾，最終關(guān)口一定是有驚無險，因此投資者在炒作美元時只宜將預(yù)算問題看成盤面干擾因素，不必太過在意。
希臘因素中線壓制歐元
歐盟財長會議周一批準(zhǔn)葡萄牙金援計劃，但擱置希臘援助計劃，這使后者成為一個巨大的懸念。當(dāng)前希臘財政的窟窿已經(jīng)太大，常規(guī)手法也補(bǔ)不了，所以最終債務(wù)重組是大概率事件。另外，債務(wù)重組其實也不解決終極問題，只是另一種形式的拖延，結(jié)局未必就會更好。
然而歐元區(qū)一些財金官員出于經(jīng)濟(jì)或政治目的，還是不太死心，還是希望有所補(bǔ)救。這種猶豫不決的心態(tài)可能對歐元短期穩(wěn)定有些好處，但長線可能有許多壞處。從長期角度看，援助行為好比將錢借給一個已經(jīng)還不上債的人，竟然指望此人拿著這筆錢去賺上大錢，好將新舊債務(wù)一起還上。如此著想出發(fā)點固然不錯，但顯然天真了。
希臘的自然、人力等軟硬資源并不支撐過貴的本幣，這是某一國的天然稟賦造成的，所以需要從根本上解決問題，顯然該問題的解決應(yīng)跳出貨幣之外，即該國當(dāng)初原本就不該加入歐元。
歐元的設(shè)計本身就有問題，其使成員國失去貨幣和財政政策平滑經(jīng)濟(jì)周期的能力，所以出事也是早晚的事情。因此，從長期來說，也許希臘終極出路就是退出歐元，進(jìn)行休克式療傷，大幅貶值其本國貨幣以改善國際收支和企業(yè)活力。
既然希臘退出歐元區(qū)在短期內(nèi)不被多數(shù)人認(rèn)可，則歐元只能繼續(xù)受其拖累。
卡恩事件影響被夸大
國際貨幣基金組織(IMF)掌門卡恩丑聞被炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，天下無人不知。這位法國人已經(jīng)辭職，其繼任者人選便成了炒作題材。
在匯市中，通常將該因素看成歐元利空，因卡恩以前在援助歐洲二線國家債務(wù)問題方面相對比較積極。如果繼任者人選不符合歐洲人期望，則歐元壓力將再擴(kuò)大。
關(guān)于這件事，有些“陰謀論”的猜測，雖然此事可能永遠(yuǎn)沒有證據(jù)，但這不妨礙市場中有一部分按此思路出牌(即使出于誤會)，如此則進(jìn)一步加大了歐元短期內(nèi)的壓力。
然而，上述事件畢竟是牽涉到某一個人，就算此人如何位大權(quán)重，卻也不至于對歐元構(gòu)成過分打擊。因此，陰謀論一說恐不能成立，且更不用提構(gòu)陷卡恩的政府或個人本身也要冒極大的風(fēng)險，似乎不太值得。
因此，投資者可淡化該因素，或只將此因素當(dāng)成短期因素，卻將注意力更多地放在希臘問題上。中線而言，由于歐元區(qū)一線國經(jīng)濟(jì)情況扎實，所以當(dāng)市場注意力暫時淡出希臘問題時，或當(dāng)市場更為關(guān)注通脹問題時，此時就該防止歐元反彈。
（來源：每經(jīng)網(wǎng) 編輯：柳洪杰）
