2012年以來(lái)，PVC期價(jià)整體維持低位振蕩走勢(shì)。前期，受制于政府將繼續(xù)調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)，PVC期價(jià)出現(xiàn)較大跌幅。目前PVC期貨正逐步向遠(yuǎn)月1209合約移倉(cāng)，PVC市場(chǎng)仍存在成本支撐與下游需求未能有效改善的矛盾，而且這一矛盾短期內(nèi)也難以得到解決，因此后市PVC期價(jià)仍將在箱體區(qū)間內(nèi)振蕩。
國(guó)內(nèi)物價(jià)回落顯著
盡管一季度以來(lái)歐盟國(guó)家主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)不斷被三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)，但隨著希臘債務(wù)救助最終敲定，希臘無(wú)序違約風(fēng)險(xiǎn)大大降低，與此同時(shí)全球流動(dòng)性增強(qiáng)的預(yù)期也再次升溫，各大經(jīng)濟(jì)體將出臺(tái)更多積極政策以避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。
國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速在出口下滑，以及工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)下滑影響下，將維持放緩態(tài)勢(shì)。2012年GDP增速目標(biāo)降至7.5%。2月份CPI也迅速回落至3.2%，重回“三”時(shí)代，創(chuàng)下二十月來(lái)的新低，結(jié)束了負(fù)利率時(shí)代?？梢哉f(shuō)，一年多來(lái)我國(guó)政府在穩(wěn)物價(jià)、抑通脹方面取得了一定成效，這為后期貨幣政策的放松預(yù)留了較大的空間。預(yù)計(jì)年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率還將有兩到三次的下調(diào)。
成本支撐作用較強(qiáng)
在地緣政治因素影響下，2012年原油價(jià)格連續(xù)上漲并不斷創(chuàng)出階段性新高，預(yù)計(jì)后期仍將維持高位。在高油價(jià)背景下，國(guó)際市場(chǎng)石腦油和乙烯價(jià)格也出現(xiàn)較大漲幅，大大提升了乙烯法生產(chǎn)PVC的成本，近期國(guó)際PVC價(jià)格上漲明顯。
國(guó)內(nèi)電石市場(chǎng)則是先抑后揚(yáng)。由于下游需求不濟(jì)，年后電石價(jià)格全面下調(diào)，至2月中旬普遍下調(diào)50―140元/噸，西北地區(qū)下調(diào)幅度甚至高達(dá)200元/噸。不過(guò)，隨著國(guó)內(nèi)PVC工廠逐步恢復(fù)生產(chǎn)，且電石生產(chǎn)裝置開(kāi)工率持續(xù)降低，電石供求關(guān)系得到改善，電石價(jià)格也逐步企穩(wěn)回升。
國(guó)內(nèi)各地區(qū)電石市場(chǎng)價(jià)格
目前，國(guó)內(nèi)部分PVC生產(chǎn)企業(yè)運(yùn)行于成本線以下，行業(yè)虧損面有所擴(kuò)大。整體上看，PVC市場(chǎng)庫(kù)存壓力較大，但企業(yè)下調(diào)出廠價(jià)意愿較低，PVC成本支撐作用較強(qiáng)。
供需矛盾仍存
盡管氯堿行業(yè)面臨著產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩、市場(chǎng)供大于求的壓力，但行業(yè)發(fā)展熱情不減，增產(chǎn)擴(kuò)能步伐依舊。近幾年來(lái)，依托豐富的資源優(yōu)勢(shì)，中西部地區(qū)氯堿項(xiàng)目快速增長(zhǎng)，2011年年底全國(guó)PVC產(chǎn)能近2300萬(wàn)噸，而全年產(chǎn)量?jī)H1260萬(wàn)噸左右，行業(yè)開(kāi)工率處于低位。
2012年1、2月份，PVC產(chǎn)量增速分別下降至4.24%和2.3%，但由于占據(jù)消費(fèi)大頭的房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控仍從嚴(yán)從緊，PVC需求仍處于低迷狀態(tài)，管材、型材等銷售前景不樂(lè)觀，下游制品企業(yè)維持低負(fù)荷開(kāi)工，市場(chǎng)供大于求的壓力繼續(xù)對(duì)PVC市場(chǎng)施壓。
在國(guó)家持續(xù)從嚴(yán)調(diào)控下，2月房屋新開(kāi)工面積累計(jì)同比增速進(jìn)一步下降至5.1%，說(shuō)明房企開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目積極性大幅減弱。在新房竣工面積增速攀升至45.2%的同時(shí)，商品房銷售面積增速降至-14%，說(shuō)明后期房地產(chǎn)行業(yè)庫(kù)存有進(jìn)一步攀升之勢(shì)。而且年內(nèi)保障房開(kāi)工量也將較2011年大幅縮減。PVC市場(chǎng)缺乏需求炒作熱點(diǎn)。
綜上所述，在成本高位支撐下，國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)下調(diào)報(bào)價(jià)意愿較低，但在需求跟進(jìn)不力情況下，市場(chǎng)貨源壓力難以緩解，PVC價(jià)格也難以上漲。預(yù)計(jì)后市PVC期價(jià)將維持區(qū)間整理態(tài)勢(shì)。
