當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月19日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)延續(xù)溫和復(fù)蘇勢(shì)頭，如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)并且失業(yè)率繼續(xù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)可能在今年晚些時(shí)候減少正在執(zhí)行的“擴(kuò)大版”第三輪量化寬松貨幣政策（QE3），并在2014年年中結(jié)束QE3。

由于伯南克給出了清晰的“退出”時(shí)間表，導(dǎo)致全球市場(chǎng)激烈動(dòng)蕩。周三，美國(guó)三大股指均下跌，與此同時(shí)，法國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等歐洲幾大股指同樣紛紛下挫。中國(guó)上證綜指昨日也大跌2.77%。

激蕩全球市場(chǎng)

美聯(lián)儲(chǔ)重申，將以每月450億美元的進(jìn)度購(gòu)買(mǎi)較長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債，以每月400億美元的進(jìn)度購(gòu)買(mǎi)機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券（MBS）。與此同時(shí)，只要失業(yè)率高于6.5%，一至兩年預(yù)估通脹不超過(guò)2.5%，較長(zhǎng)期通脹預(yù)期牢牢受控，美聯(lián)儲(chǔ)就將維持聯(lián)邦基金利率在0-0.25%不變。

但市場(chǎng)更關(guān)注的是，美聯(lián)儲(chǔ)究竟何時(shí)對(duì)購(gòu)債計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整。伯南克一番“美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的強(qiáng)勁程度可以使美聯(lián)儲(chǔ)今年晚些時(shí)候開(kāi)始減緩購(gòu)債計(jì)劃”的言辭，證實(shí)了此前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將于10月份左右開(kāi)始縮減購(gòu)債規(guī)模的猜測(cè)。不同于以往始終不愿意透露太多的做法，此次伯南克似乎不吝嗇多說(shuō)一些。伯南克進(jìn)而表示，“委員會(huì)預(yù)計(jì)，在今年稍晚時(shí)間放慢購(gòu)債速度將會(huì)是比較適宜的做法，而且如果隨后的數(shù)據(jù)仍然與我們目前的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)大致相符，明年上半年我們將繼續(xù)審慎地削減購(gòu)債規(guī)模，在明年中期前后結(jié)束購(gòu)債。”

隨著美聯(lián)儲(chǔ)新聞發(fā)布會(huì)的推進(jìn)，全球金融市場(chǎng)紛紛猶如遭遇冰水兜頭澆下般迅速冷卻。周三，美國(guó)三大股指均下跌，跌幅均超過(guò)1%。

大宗商品跳水

黃金、白銀、原油價(jià)格同樣在伯南克言論的刺激下齊齊跳水。6月20日15∶30，黃金仍在持續(xù)跳水，跌幅已擴(kuò)大至5%，最低報(bào)每盎司1303美元附近。至此，國(guó)際金價(jià)不但已經(jīng)跌破今年4月份每盎司1321.7美元的低點(diǎn)，且最低已跌至2010年9月份位置，創(chuàng)下近33個(gè)月新低。國(guó)際銀價(jià)同樣暴跌至20.50美元/盎司下方，刷新此前的兩年半低位20.14美元/盎司。同日，8月布倫特原油價(jià)格由升轉(zhuǎn)跌，下滑至105.55美元低位；紐約原油價(jià)格在創(chuàng)出99.02美元的9個(gè)月新高之后，同樣以跌穿98美元收盤(pán)。

而在一片跌跌不休的慘狀之下，唯有美元指數(shù)高漲而風(fēng)景獨(dú)好。在隔夜美元指數(shù)收漲至81.43之后，昨日在亞洲匯市美元繼續(xù)上探至81.90之上。同樣漲勢(shì)良好的則是美國(guó)國(guó)債的收益率，美國(guó)10年期國(guó)債收益率觸及2012年3月以來(lái)最高位2.33%。一位業(yè)內(nèi)分析人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)指出：“隨著幾個(gè)月后美聯(lián)儲(chǔ)正式減少購(gòu)債量，美元指數(shù)和美國(guó)國(guó)債收益率還會(huì)繼續(xù)上升，尤其是美指將擺脫弱勢(shì)格局。”

分歧依然明顯

盡管，此前市場(chǎng)已經(jīng)普遍預(yù)料到伯南克很可能發(fā)表進(jìn)一步暗示提前縮減購(gòu)債規(guī)模的言論，但是始終有一部分人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)提前縮減購(gòu)債規(guī)模存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。而產(chǎn)生分歧的關(guān)鍵就在于，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心以及前景的看法。

顯然，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有著更為樂(lè)觀的看法。在昨日美聯(lián)儲(chǔ)公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告中，盡管其調(diào)降了對(duì)2013年和2015年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，但是調(diào)升了對(duì)2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年增幅將在3.0%-3.5%。同樣，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于失業(yè)率的下降也深具信心，預(yù)計(jì)明年第四季度失業(yè)率平均為6.5%-6.8%，2015年第四季度平均為5.8%-6.2%。

伯南克表示，美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)將帶動(dòng)就業(yè)市場(chǎng)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，同時(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的阻力也在緩和。他認(rèn)為，到購(gòu)債計(jì)劃結(jié)束時(shí)，失業(yè)率應(yīng)由目前的7.6%降至7%左右。他還指出，決策者預(yù)計(jì)通脹將升向美聯(lián)儲(chǔ)2%的長(zhǎng)期目標(biāo)，并認(rèn)為最近CPI較低的部分原因?yàn)榕R時(shí)性因素導(dǎo)致。

“從美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)公布的幾份經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)報(bào)告來(lái)看，其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期基本較其他國(guó)際組織及機(jī)構(gòu)的預(yù)期要來(lái)得更為樂(lè)觀，這也是市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)最終會(huì)選擇提前縮減購(gòu)債規(guī)模的一大因素。”不過(guò)，上述分析人士認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)狀況并沒(méi)有變得越來(lái)越好，“各國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)在加大、經(jīng)濟(jì)前景的不確定性在加大。因此，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇能否如美聯(lián)儲(chǔ)所預(yù)測(cè)那般強(qiáng)勁的不確定性也在提高，而美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策最終將視美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況而動(dòng)。”