·中國因素
《環球》：不過，當時世界輿論對香港的前途并不看好。
曹景行：這不奇怪，外國人當時一般都抱著看笑話的心態。1997年6月30日，我幫日本TBS電視臺做回歸的直播報道，遇到了很多國外同行，CBS（美國哥倫比亞廣播公司）的著名主持人丹拉瑟當時也在場，但只呆了一天就撤了，根本就沒有參與直播第二天回歸儀式。因為他本來以為6月30日香港會出事的，結果風平浪靜。
回歸前幾年中，有不少海外朋友問我是否擔心香港的前景，我總是回答說，對香港有沒有信心，首先要看你對中國有沒有信心。如果中國的形勢發展比1984年中英談判香港前途時更差，香港的明天怎么可能更好？但如果上海、廣州都越來越像香港，內地各方面的開放程度越來越高，那香港的前景又有什么可擔心的呢？
當時香港不少人以為回歸主要是換旗換督（港督），過去以英國為宗主國，今后中國成為“新宗主國”。這種思路是絕對錯誤的。香港過去受英國的統治，處于大英帝國的邊緣，成也好、敗也好都不會直接影響到英國本土，對英國經濟發展也起不到關鍵性的作用。回歸后，香港不但成為中國的一部分，而且是全國經濟、貿易、金融活動的十分重要的“龍頭”之一，把中國與整個世界更加緊密地聯結在一起，發揮任何別的城市無法替代的特殊作用。正因如此，“中國因素”對香港的發展變得至關重要。
《環球》：可沒想到，回歸后就遇到金融風暴。
曹景行：是啊，這誰都沒想到。我們當時擔心回歸后香港政治上出問題，結果沒想到當頭一棒來自經濟。
金融風暴是誰都沒有預料到的，不過也由此暴露出香港經濟結構的問題。制造業已經被掏空，地產商主導了香港的經濟命運，到底應該怎樣應對這些局面，香港特區政府措手不及。
這其中，也暴露出特區政府的架構有問題。回歸之前，香港政府官員只有行政權，決策權操在總督手中，總督有自己的決策班底。然而回歸后，中央政府并不承擔決策職能，特首又沒有決策班子，所以碰上像金融危機和非典（SARS）這樣的突發大事，就不免亂了陣腳。
后來還是中央政府施以援手，才終使香港逃過一劫。隨后香港經濟走低、失業率增多，香港市民財富縮水，生活水平大幅下滑，結果又是中央政府不斷地送厚禮，幫助香港經濟走出低谷，重新獲得繁榮。
總的來說，香港回歸十年平穩發展，主要依靠內地的迅速發展，得益于內地經濟迅速發展給香港提供的機會，香港的發展同大陸息息相關。
